September har et dårligt ry på Wall Street, især under amerikanske midtvejsvalg. I løbet af de seneste 10 midtvejsperioder har det gennemsnitlige aktiemarkeds-lavpunkt ramt den 2. september.
Da aktierne ramte disse bunde, var de i gennemsnit faldet 16,77% fra deres tidligere top.
Bitcoin bevæger sig ind i samme periode nær $77.500, mens amerikanske aktier stadig ligger tæt på rekordhøjder, og de langfristede obligationsudbytter er usædvanligt høje. Spørgsmålet nu er, om 2026 følger det gamle mønster.
Midtvejsbundene samler sig i starten af september
Hartford Funds undersøgte 10 amerikanske midtvejsvalg fra 1986 til 2022. Hvert år oplevede aktier et markant fald fra årets højeste punkt.
Skaderne svingede meget. Aktier faldt 33,75% i 2002, mens det største fald i 2014 kun var 7,40%. De faktiske bunde kom også på meget forskellige tidspunkter af året.
Så 2. september er et historisk gennemsnit og ikke en deadline for et nyt krak. Indtil videre har 2026 dog nægtet at følge den normale udvikling.
Centralbanken diskuterer en renteforhøjelse – ikke et fald
Det makroøkonomiske setup er ændret siden foråret, hvor centralbankens leder Kevin Warsh brugte sin første Jackson Hole-tale i fredags til at sætte kurserne først.
Hans egne tal forklarer hvorfor, for som centralbankens leder sagde, steg PCE-prisindekset med 3,7% over 12 måneder, mens den seksmåneders rate var endnu højere på 4,1%. Inflationen er ikke bare høj, den tiltager.
Obligationerne styrker dette synspunkt, da 30-års statsobligationsrenten ramte 5,28% den 21. august og endte på 5,17% den 26. august. I øjeblikket ligger den på $5,20, mens den effektive centralbankrente kun er 3,63%.
Centralbankpresidenterne Hammack, Kashkari og Logan stemte allerede for en forhøjelse i juli. Referatet viser, at embedsmænd frygter gentagne udbudschok, der hele tiden forsinker inflationens tilbagevenden til målet.
Kalshi-handlende vurderer nu sandsynligheden for en september-renteforhøjelse til 53% mod cirka 48% for uændret rente.
Bitcoin møder kalenderen ved $80.000
Bitcoin opnåede netop sin største ugentlige dollargevinst nogensinde og steg $14.775, da spot ETF-køb var det hurtigste siden oktober 2025. Stigningen stoppede dog ved Bitcoins loft på $80.000.
BTC ligger stadig 37% under sit topniveau på $126.080 fra 6. oktober 2025. Det samlede kryptomarked faldt fredag med 0,80% til omkring $2,66 billioner.
Historien taler for forsigtighed, for sidste gang centralbanken strammede pengepolitikken i et midtvejs efterår, Bitcoins seneste rente-cyklus sendte kursen ned med cirka 65% til et lavpunkt på $15.500 i november 2022.
I mellemtiden giver dealer-hedging kun en svag bund, da SPY-fonden, som følger S&P 500, havde en kurs på $770,20 mod et gamma flip ved $767. Falder kursen under den grænse, stopper hedging med at dæmpe fald og begynder i stedet at forstærke dem.
Alligevel går rekorden begge veje, for i de samme 10 midtvejsperioder steg S&P 500 i gennemsnit 27,80% året efter lavpunktet.
Spørgsmålet er, om Bitcoin først skal finde det lavpunkt.
