Bitcoin (BTC) har netop haft sin stærkeste tredages stigning siden 2023, og to markante investorer siger nu, at bevægelsen afspejler kapital, der endelig forlader en overophedet satsning på kunstig intelligens (AI).
Der har været meget spekulation om, hvilken rolle AI-investeringer har spillet i Bitcoins eget marked. Nu, med den stigning og bekymringerne for en AI-boble, lægger mange mærke til, hvordan kapitalen roterer.
Store navne bekræfter nu skiftet
Analytikere har påpeget dette mulige skifte i flere måneder uden at kunne bekræfte det. Researchfirmaet K33 advarede i juni om, at Bitcoin mistede terræn, fordi institutioner i stedet jagtede AI-afkast.
Investoren Steve Eisman gik længere i juli og sagde, at han havde solgt sin Google-position for at skære ned på sin AI-eksponering og advarede om, at hele markedet var blevet en overfyldt satsning. Så, sidst i juli, argumenterede den erfarne makroinvestor Jordi Visser for, at AI’s nemme penge-fase var slut, og at Bitcoin kunne drage fordel næste gang.
Bill Miller IV, bestyrelsesformand og investeringschef hos Miller Value Partners, fremfører nu samme argument med fornyet overbevisning. Hans kommentarer i denne uge, sammen med Vissers, markerer to af de tydeligste signaler til dato fra navngivne, etablerede investorer om, at rotationen væk fra AI og ind i Bitcoin aktivt er i gang og ikke bare er teori.
Han pegede på to kræfter bag vendingen. Voksende tvivl om AI’s afkast på kapitalforbrug får “langt-tænkende” investorer tilbage mod krypto, udtalte han.
Samtidig har regeringerne grebet ind to gange på kort tid. Japan og USA støttede yennen i slutningen af juli, og det amerikanske finansministerium udtalte i sidste uge, at de ville fordoble deres tilbagekøb af langløbende statsobligationer — et tiltag, der lettede pres på udbytte og faldt sammen med en af de største afviklingsbølger af short-positioner, kryptomarkedet har set.
En rotationsmanøvre og sikring på samme tid
Miller argumenterede for, at Bitcoin ikke bare opsuger overskydende AI-kapital. Han fremhævede det som en strukturel sikring mod statsgæld og pegede på, at årets amerikanske budgetunderskud på $1,8 billioner alene overstiger Bitcoins samlede markedsværdi — en sammenligning, der skal illustrere, hvor meget ny valuta der skabes i forhold til Bitcoins faste udbud.
Sagde Miller, og argumenterede for, at investorer hele tiden vender tilbage til hårdere, mere gennemsigtige former for penge gennem markeds-cyklusser.
Det dobbelte perspektiv — taktisk rotationsmål og langsigtet sikring — afspejler reaktionerne på statsobligationernes tilbagekøbsplan fra andre kendte profiler.
Kaldte Robert Kiyosaki tiltaget endnu en runde kvantitativ lempelse forklædt som noget andet, mens Arthur Hayes mente, at de lavere udbytter presser kapital væk fra obligationer og over i knappe aktiver som Bitcoin og guld.
Om rotationen fortsætter, afhænger af, om AI-værdisætningsbekymringer bliver dybere herfra eller forsvinder. Miller vurderer selv, at når regeringer først begynder at gribe ind for at styre markedsuro, stopper de sjældent efter én omgang.
