Nvidia (NVDA) nåede en rekordhøj markedsværdi på 5,78 billioner dollar i løbet af dagen i mandags, og tech-analytiker Dan Ives siger, at Wall Streets tal for chipproducenten sandsynligvis er 25% til 30% for lave.
Men Nvidia, der er bannerfører for kunstig intelligens (AI), fører an blandt 10 aktier, som udgør omkring 39% af S&P 500-indekset. Hvis Nvidia snubler, rammer det mere end blot chipinvestorer.
Hvor stærk er bull-case for Nvidia?
Ives er partner og senior managing director i investeringsbanken Yorkville Ives & Co. Sagde han til CNBC’s Closing Bell, at asiatiske undersøgelser viser, at chip-efterspørgslen er 13 til 14 gange større end udbuddet.
“…det er den ene chip i verden, som driver AI-revolutionen.”
Dan Ives, CNBC
Michael Burry, investoren bag The Big Short, er uenig. Han ejer put-optioner på Nvidia frem til september 2027 og mener, at AI-boblen kan briste tidligt.
Men Singapore’s DBS Group sagde til Bloomberg, at Nvidia handles til 17 gange fremtidigt overskud, sammenlignet med Ciscos 100 før krakket.
Kan Nvidia få sit Lehman-øjeblik?
Lehman Brothers viser, hvordan et enkelt sammenbrud kan fryse kredit. Deres 639 milliarder dollars konkurs i september 2008 var dengang det største éndags markedsfald nogensinde.
Nvidia investerer i kunder, som køber deres chips. I august annoncerede de foreløbige aftaler med seks finansielle firmaer om cirka 500 milliarder dollars i kundefinansiering, rapporterede CNBC.
Derfor kan en kunde, der går konkurs, påvirke Nvidia direkte. Et boom-bust signal om finansieringsgab gik forud for både dotcom- og boligkrakket.
Imens viser dotcom-krakket, hvor langt tech kan falde. I oktober 2002 var Nasdaq Composite faldet til 1.139 fra et toppunkt på 5.048 i marts 2000. Enrons konkurs i 2001 trak også deres revisor, Arthur Andersen, med i faldet – långivere til Nvidias kunder kan også risikere store tab.
Asien kan blive ramt først. Chip-baserede eksportvarer løftede Sydkoreas nominelle produktion med 26,4% år-til-år i andet kvartal.
Ives kan få ret i forhold til indtjening. Markedets eksponering afhænger dog ikke længere kun af Nvidias overlevelse, men om kunderne, der køber deres chips, stadig kan finde nogen til at finansiere deres forretning.
