Ethereum (ETH) har set sin MVRV Z-Score falde til det laveste niveau siden december 2018 og glider nu ind i det undervurderede område, som historisk markerer lange akkumuleringzoner.
Signalet fremkommer, mens ETH handles tæt på $1.684, hvilket er cirka 3% op på dagen, men stadig langt under januars toppunkt. On-chain flows og svindende social interesse fuldender billedet af, at ETH muligvis har fundet bunden.
Ethereum-værdisætning rammer et 7-årigt lavpunkt
MVRV Z-Score måler forskellen mellem markedsværdi og den samlede gennemsnitlige omkostningspris for alle indehavere. Derefter justeres dette hul for historisk volatilitet.
En negativ aflæsning betyder, at markedsværdien er faldet under gennemsnitsprisen. Kort sagt sidder den gennemsnitlige indehaver med tab, hvilket gør aktivet ser billigt ud.
Scoren er nu tæt på -0,7 og ligger inde i det grønne undervurderede område. ETH har kun ramt dette niveau tre gange før: sidst i 2018, midt i 2022 og nu.
Hver gang tidligere gik der et større opsving forud, selvom målingen forblev negativ i flere måneder, før kursen vendte. Hvis scoren kommer tilbage over nul, skifter MVRV-signalet mod neutralt terræn.
Børssaldi tegner et mere forsigtigt billede
Den lave vurdering har endnu ikke udløst massivt køb over hele linjen. Coins forlod børserne i løbet af foråret, men vendte delvist tilbage under maj-salget.
Udbuddet på børser faldt fra omkring 8,5 millioner ETH i december til et lavpunkt på 6,82 millioner sidst i april. Dette fald svarede til den stabile akkumulering tidligere på året. I maj steg beholdningen igen mod 7,7 millioner, før den faldt til 7,28 millioner.
Opsvinget peger på kortsigtet distribution, selvom den længere akkumuleringstrend fortsat er intakt. Børssaldoen viser en svag positiv på 32.100 ETH, altså en lille indstrømning frem for klar udstrømning.
Masseinteressen forsvinder ved lave kurser
Sociale målinger fuldender det kontrære billede. Interessen toppede tæt på april-toppen – ikke ved bunden i juni.
Social dominans steg op mod 4,0 først i april, men faldt derefter til 1,227. Social volumen landede på 94 efter udslag i forbindelse med salg sidst i maj.
Lav interesse ved lave kurser afspejler ofte udmattelse mere end panik. Kryptohvaler købte fortsat, mens private investorer kiggede væk – et skel, der ofte ses sent i en nedadgående trend.
Dog er lavt engagement en tilstand, ikke en udløsende faktor. Vedvarende fald i børsudbuddet og en Z-Score, der kommer over nul, vil styrke den bullish kursforudsigelse.
I øjeblikket handles ETH til det laveste niveau i syv år, og næste træk afhænger af, om akkumulering eller sælgere reagerer først.
