Grayscale siger, at den amerikanske centralbanks seneste rentestigning ikke vil medføre væsentlige ændringer på kryptomarkedet. Heller ikke en anden forhøjelse i år vil gøre det.
Head of Research, Zach Pandl, udgav notatet torsdag. Federal Open Market Committee (FOMC) havde dagen før hævet sin målrente til 3,75%-4,00%.
Hvorfor 1997 betyder mere end 2022
Pandl sammenlignede to meget forskellige skridt fra centralbanken. Centralbanken begyndte et cyklisk skifte i marts 2022 for at tøjle inflationen.
Den hævede renten med 550 basispoint frem til juli 2023. Det øgede alternativomkostningen ved at holde Bitcoin (BTC) og lignende aktiver uden rente.
Onsdagens kvartpoint-stigning har ikke samme betydning, mener han. De handlende bakkede Pandl op i denne uge, og Bitcoin steg i stedet for at blive solgt af.
Hans referencepunkt er marts 1997, hvor Alan Greenspans centralbank lavede en engangsforhøjelse. Nasdaq bull markedet fortsatte alligevel.
“Vi mener, at gårsdagens handling var en justering midt i cyklussen, ikke et cyklisk skifte. Og vi tvivler på, at en eller to renteforhøjelser forventet i 2026 vil føre til større ændringer i kapitalallokering,” skrev Pandl.
Følg os på X for at få de seneste nyheder i realtid
Pandl ser dog ujævne effekter inden for krypto. Stablecoin-udstedere som Circle og Tether får højere indtægter, når kontant-renterne stiger. Højere udbytte på tokeniserede obligationer og pengemarkedsfonde kan også tiltrække kapital onchain.
“Kryptomarkedet er mangfoldigt, og højere renter påvirker nogle aktiver anderledes end andre – præcis som i traditionel finans,” tilføjede han.
Handlende vurderer 88% sandsynlighed for en yderligere forhøjelse inden december
I mellemtiden giver handlende 54,2 % sandsynlighed for en yderligere stigning ved mødet den 28. oktober, ifølge CME FedWatch-data.
Ved mødet den 9. december mener handlende, der er 88,2% sandsynlighed for, at intervallet ligger højere end i dag. Yderligere 40,3% vurderer det til 4,25%-4,50%, altså 50 basispoint over det nuværende niveau.
Policymakere ligger lige bagefter. Prognoser viser, at 16 ud af 18 embedsmænd forventer mindst én stigning mere i 2026.
Pandls synsvinkel står sin prøve, hvis centralbanken hæver igen i december. Den beslutning vil vise, om krypto ser denne cyklus som en midlertidig begivenhed eller et vendepunkt.
Abonner på vores YouTube kanal for at se eksperter og journalister give indsigter
