Sydkoreas Kospi-indeks og Nasdaq 100 bevæger sig næsten i takt. Deres 60-dages korrelation er nu omkring 0,50, det højeste niveau siden 2021, ifølge data fra Rayliant Global Advisors.
Den tættere sammenhæng skyldes øgede udgifter til kunstig intelligens (AI). Nu forbindes Samsung Electronics og SK Hynix med den samme hyperscaler kapitalinvestering, der driver amerikanske teknologivirksomheders indtjening.
Chipproducenter holder hånden under Kospi
Samsung og SK Hynix står tilsammen for over halvdelen af Kospi-indekset. Disse væsentlige virksomheder i Sydkorea påvirker dermed også indekset, så AI-infrastruktur får direkte betydning for markedsudviklingen.
Efterspørgslen fra datacentre udgjorde omkring 40% af den globale DRAM (dynamisk tilfældig adgangshukommelse) efterspørgsel sidste år. Det tal er nu over halvdelen, og mange forventer, at det fortsætter med at stige.
Den volatilitet viste sig igen i denne uge. SK Hynix’ seneste fald sendte aktien ned med 13% på grund af usikkerhed om AI-kapitaludgifter i chipsektoren.
Et signal i begge retninger med stigende risiko
Samsung og SK Hynix handles før børsen i USA åbner, og får derfor en rolle som tænkt pejling for, hvordan investorer kan reagere på AI-nyheder.
“Udviklingen for amerikanske tech-aktier og koreanske tech-aktier bliver i stigende grad drevet af en fælles, underliggende faktor, nemlig stemningen omkring AI-hardware.”
— Wool, researchchef hos Rayliant Global Advisors
Denne tendens mærkes begge veje. Den 13. juli udløste Kospi et chipdrevet fald, hvor indekset tabte over 8%, mens SK Hynix dykkede 15%. Nasdaq 100 fulgte efter med et fald på 1,88%. Micron gik ned med 4%, SanDisk faldt 12%, og Intel var nede med 6%.
Nogle advarer om, at en nedgang i hyperscaler investeringer kan ramme Korea hårdere end andre markeder. Halvdelen af Kospi hviler nu på et enkelt, cyklisk tema. Koreanske memory-aktier svinger også mere end de amerikanske, og de gearede ETF-strømme forstærker udsvingene.
Samsung offentliggør som regel foreløbige regnskabstal to uger før de store amerikanske chipresultater. Det kan give et tidligt indblik i, hvor tæt de to markeder følges ad.
Kinas Changxin Technology Group (CXMT), en fremadstormende, lokal memory chipproducent, steg 466% ved børsnoteringen i Shanghai. Det gjorde CXMT til Kinas mest værdifulde børsnoterede virksomhed.
