Olieprisen befinder sig i samme diagramopsætning, som udløste et fald på 13% for to uger siden, men optionsmarkedet og en voksende udbudschok har ændret de faktorer, der afgør, om faldet gentager sig eller udebliver.
Brent råolie handles til $101,39 den 27. april, hvilket er en stigning på 2,28% for dagen og lige under topniveauet på $107,46, som blev afvist den 23. april. Mønsteret, der udløste faldet i april, er tilbage. Men omgivelserne omkring det er anderledes.
Bearish divergens spejler opsætningen, som sendte Brent råolie ned med 13% i april
Siden 9. marts har Brent råolie været handlet i en faldende kanal, et bearish mønster. Inden for denne kanal er det mønster, der nu optræder, nøjagtig det samme som det, der gik forud for april-faldet.
Mellem 29. januar og 23. april satte Brent et højere svinghøj i kursen, mens Relative Strength Index (RSI) satte et lavere svinghøj. Det er en klassisk bearish divergens, hvor kursstyrke overstiger det underliggende momentum og ofte signalerer en vending i trenden.
Eksemplet er ikke betryggende. Den samme divergens opstod mellem 29. januar og 16. april. Derefter faldt Brent over 13% til et lokalt lavpunkt på $86,09.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariya’s daglige nyhedsbrev her.
Mønsteret, som udfolder sig nu, er strukturelt identisk med samme kanal, samme momentumtab og en lignende afvisning ved øvre grænse. Hvis “manualen” holder, risikerer olieprisen et målt tilbagefald mod kanalens bund nær $81,72.
Goldman, lagernedtræk og et kollapsende put-call-forhold er uenig med diagrammet
Diagrammet siger ét, mens optionsmarkedet siger noget andet. United States Brent Oil Fund (BNO), en amerikansk børsnoteret fond (ETF), der følger Brent råoliepriser, giver et klart billede af, hvordan optionshandlende positionerer sig.
Den 16. april, da den tidligere bearish divergens opstod, lå BNO’s volumens put-call-forhold, en måling af bearish mod bullish satsninger i det daglige optionsflow, på 0,18, mens dets open interest put-call-forhold, som måler den samlede positionering, var 0,25.
Brent faldt derefter 13%.
Ved 23. april, hvor den seneste divergens opstod, var billedet vendt. Volumen put-call faldt til 0,05, og open interest put-call faldt til 0,16, hvilket indikerer, at short-positioner blev lukket, og efterspørgslen på calls steg markant.
Implikationernes volatilitet (IV), markedets forventning til fremtidige udsving i kursen, ligger på 80,41% med en IV-percentil på 88%, hvilket signalerer, at handlende forventer en stor bevægelse forude.
Udbudssiden forklarer den bullish positionering. Goldman Sachs hævede sin Brent-forudsigelse for fjerde kvartal 2026 fra $80 til $90 pr. tønde i mandags og henviste til tab på 14,5 millioner tønder pr. dag i Persergolfens produktion samt globale lagernedtræk på 11 til 12 millioner tønder dagligt.
Det er den strukturelle drivkraft, som holder hånden under olieprisen, selvom det tekniske billede advarer om et fald.
Kursniveauer for olie gør $99,17 til vendepunkt, $107,46 til signal om vending
Beslutningen ligger ved $99,17, som er det 20-dages Exponential Moving Average (EMA), hvor EMA er en trendlinje, der vægter nyere kurser højest.
Den 13. april, da olieprisen mistede 20-dages EMA, tog et fald på 13% fart på blot få sessioner. Samme linje ligger nu lige under den aktuelle kurs.
En dagsafslutning over $101,40, 0,236 Fibonacci-niveauet, holder den bullish vej åben og peger tilbage mod $107,46. Et klart brud over $107,46 bekræfter teorien om udbudschok og åbner for en stigning mod $119,11, kanalens øvre grænse.
Men et fald under $99,17 spejler udløseren fra 13. april.
Det betyder, at $97,64 på 0,382 Fibonacci-niveauet nu er synligt, mens $94,60 på 0,5 Fibonacci-niveauet er den næste test. Det afgørende område ligger ved $91,56, som svarer til 0,618 Fibonacci, og er den stærkeste støtte på dagschartet.
Et brud under $91,56 åbner op for $87,23 og dernæst $81,72, som er kanalbunden og vil fuldende gentagelsen af april-scenariet.
Lige nu adskiller $99,17 et bearish gentagelsesmønster fra en stigning drevet af et udbudschok.
