Den amerikanske SEC (Securities and Exchange Commission) foreslog tirsdag regler, der giver børsnoterede virksomheder mulighed for at rapportere to gange om året i stedet for fire. En ny Form 10-S vil erstatte det kvartalsvise Form 10-Q for dem, der vælger det til.
For virksomheder med digitale aktiver og andre udstedere står valget mellem øjeblikkelige besparelser og et længere informationshul. Analytikere advarer om, at det hul kan medføre lavere likviditet og højere kapitalomkostninger.
Omkostningsbesparelser eller lavere likviditet
Virksomheder, der vælger den nye løsning, skal indsende Form 10-S inden for 40 til 45 dage efter første halvårs afslutning. Filerstatus bestemmer det præcise tidsrum. The Long-Term Stock Exchange fremførte, at det kvartalsvise papirarbejde kan overstige 1.000 timer og koste 100.000 dollars pr. rapporteringscyklus.
“Offentlige virksomheder, der er underlagt Exchange Act § 13(a) eller 15(d), skal for tiden indsende kvartalsrapporter på Form 10-Q. De foreslåede ændringer, hvis de vedtages, vil give disse virksomheder mulighed for at vælge halvårlige rapporter på det nye Form 10-S i stedet for kvartalsrapporter på Form 10-Q,” lød et uddrag fra SEC’s udmelding.
Den besparelse kan forklare, hvorfor mindre udstedere vælger løsningen. MicroStrategy, Coinbase og andre Bitcoin (BTC) treasury operators har betydelige udgifter til revision og kontrol hvert kvartal.
Akademiske studier nævnt i ansøgningen viste, at obligatorisk kvartalsrapportering har reduceret små virksomheders værdi med ca. 5 %. Det tyder på en potentiel værdistigning for dem, der vælger det fra.
Men bagsiden er mindre gennemsigtighed. Investorforkæmpere advarer om, at halvårlige indberettere kan opleve mindre analytikerdækning og lavere handelsvolumen.
Der kan også indbygges en permanent rabat for lav likviditet i aktiekurserne. Hvis risikoen vurderes højere, kan kapitalomkostningen stige for mellemstore virksomheder.
SEC-formand Paul Atkins mener, at markederne i vid udstrækning selv vil justere gennem frivillige opdateringer, som et led i hans overordnede markedsplan.
“Offentlige virksomheder har en forpligtelse ifølge de føderale værdipapirlove til at give information, der er væsentlig for investorer. Men den stringente regulering fra SEC har forhindret virksomheder og investorer i selv at afgøre, hvilken rapporteringsfrekvens passer bedst til deres forretning og behov,” blev det nævnt i udmeldingen fra SEC og Paul Atkins.
Forslaget går nu i 60 dages offentlig høring efter offentliggørelse i Federal Register. Den store prøve er, om frivillige oplysninger og 8-K-indberetninger kan opveje tabet af tvungne kvartalsdata.
Hvis de kan, giver ordningen omkostningsbesparelser. Hvis ikke, bytter mindre udstedere en midlertidig lettelse for en permanent værdinedgang.
Følg os på X for at få de seneste nyheder, mens det sker.
