Wolfe Research siger, at en fusion mellem SpaceX og Tesla nu er blevet mainstream på Wall Street. Nogle investorer ser nu en fremtidig sammenlægning som deres primære grund til at eje TSLA-aktier.
Analytiker Emmanuel Rosner beskrev denne tese i en kundemeddelelse den 9. juni. Anbefalingen kommer to dage før Elon Musks raketfirma sætter kurs på den største børsintroduktion (IPO) nogensinde.
Hvorfor fusionstesen mellem SpaceX og Tesla vinder frem
SpaceX planlægger at sælge 555,6 millioner aktier til en fast kurs på $135 pr. stk., ifølge StreetInsider. Handlen vil indbringe rekordhøje $75 milliarder med en værdiansættelse på $1,75 billioner.
Nasdaq-handel begynder den 12. juni under tickeren SPCX.
Udbuddet er udelukkende primært, og Musk skal holde sine aktier i 366 dage efter børsdebuten. Efterspørgslen overstiger allerede udbuddet.
Interessen er markant større end udbuddet, hvor nogle institutioner byder på $10 milliarder eller mere. Bankerne vil lukke ordrebøgerne onsdag, med rapporteret efterspørgsel nær $150 milliarder.
Rosner peger på tre kræfter bag fusionstesen:
- Et børsnoteret SpaceX giver Musk likvide aktier.
- En hypotetisk aktiebaseret fusion ville øge Musks stemmekontrol markant over 50 %.
- Et samlet selskab ville kombinere Teslas køredata med SpaceXs computerinfrastruktur og en større kapitalbase.
SpaceX opslugte allerede Musks AI-startup xAI tidligere i år, en aftale der værdisatte raketfirmaet til $1 billion.
“Muligheden for en fremtidig SpaceX / Tesla-fusion er i stigende grad blevet mainstream, og nogle gør det nu til deres primære tese for at eje TSLA-aktien,” skrev Rosner i firmaets seneste note og henviste til samtaler med institutionelle investorer.
Følg os på X for at få de nyeste nyheder, når det sker
Bitcoin er med i rekordnoteringen
IPO’en har også direkte betydning for krypto. SpaceX’s S-1 indsendelse afslørede 18.712 Bitcoin (BTC) købt for omkring $661 millioner i 2021, tæt på $35.324 pr. coin.
Indsendelsen anslog positionen til $1,29 milliarder per 31. marts. Det overgår de cirka 11.509 BTC, Tesla har på listen over bitcoin-treasury for virksomheder.
Kryptohandlende prissætter debutten tidligt. Coinbase, Binance og Kraken udbyder SPCX perpetual futures, mens kryptomarkederne værdisætter SpaceX før aktierne handles.
ProShares planlægger at lancere en 2x daglig gearet SpaceX ETF på noteringsdagen.
Forhindringer skubber enhver fusion efter midten af 2027
Wolfe peger dog på alvorlige forhindringer.
- Tesla skal formentlig betale stor overpris, og andre SpaceX-aktionærer kan gøre indsigelse.
Teslas drift i Kina medfører regulatoriske komplikationer. Firmaet vurderer, at en fusion næppe bliver gennemført før tidligst midt i 2027.
- Prisfastsættelsen er også et forbehold.
SpaceX fik $18,67 milliarder i omsætning i 2025, men havde et nettotab på $4,94 milliarder.
Morningstar satte fair værdi til $780 milliarder, og nogle analytikere mener, at aktierne er værd det halve af vurderingen.
På kort sigt mener Rosner, at forventningen om sammenlægning muligvis kan give Tesla-aktien støtte mod nedsiden.
Men han understreger, at det stadig vil være levering af robotaxi og Optimus, der afgør, om aktien får momentum.
Udbuddet prissættes den 11. juni. Tidlig SPCX-handel kan vise, om investorerne lægger en reel fusionpræmie på kursen eller ser det som narrativ brændstof.
Uanset svaret vil det forme forventningerne til, hvad der sker efter SpaceX går på børsen.
Læs også:
- Fidelity reducerer SpaceX IPO-adgang med 99%, men 5 regler kan koste dig adgang
- 6 spørgsmål investorer bør stille, når Elon Musk låser 100% af SpaceX-aktierne før børsnotering
- 3 store ting der kan ske efter SpaceX går på børsen i juni 2026
- 5 måder kryptomarkedet prissætter SpaceX før Wall Street får adgang
- 10 overraskende fakta om Elon Musks SpaceX IPO på 1 billion dollars
