Strategy køber igen Bitcoin (BTC), men ifølge præsident og direktør Phong Le har beslutningen ikke meget at gøre med, hvor Bitcoins kurs ligger.
Le sagde, at regnestykket bag Strategys genoptagne opkøb handler om kapitalomkostninger, og ikke timing af markedet.
Hvorfor køb af Bitcoin handler om kapitalomkostninger
Strategys fornyede Bitcoin-opkøb skete efter en pause på 10 uger, hvor balancen blev styrket. Le sammenlignede bagvedliggende beregning med finansieringen af at bygge et datacenter.
Priserne på jord og energi er steget, sagde han, mens prisen for at skaffe kapital fortsat var lav.
“Vi træffer egentlig ikke beslutninger om Bitcoin ud fra Bitcoins kurs.”
Phong Le, præsident og direktør, Strategy
Han sagde, at handlen kun giver mening, hvis det er billigere at sælge aktier eller gæld end Bitcoins forventede afkast. Strategy var i år den fjerde største virksomhed til at rejse aktiekapital, kun overgået af SpaceX, Google og Intel, udtalte han.
Hvorfor Strategy også sælger, indimellem
Le afviste idéen om, at Strategy kun akkumulerer Bitcoin, og kalder det i stedet en “to-vejs strategi”. Tidligere på året solgte virksomheden ca. 7.000 BTC—mindre end 1 % af beholdningen—for at finansiere udbytte og aktietilbagekøb.
Han sagde, at gældsindehavere og kreditvurderingsfirmaer forventer, at en virksomhed er villig til at sælge aktiver efter behov. Et firma, der aldrig sælger, hævdede han, er ikke en “fuldt operativ” virksomhed.
Strategys satsning på et vedvarende bull-marked
Les kommentarer antyder, at han forventer, at Bitcoins stigning fortsætter langt over nuværende niveauer. Han sagde, at Strategy ville blive ved med at købe til $80.000, $90.000, $100.000 og endda ved en all-time high på $130.000, med argumentet om, at dagens køb ville fremstå fornuftige, hvis Bitcoin senere rammer $260.000.
“Jeg forventer ikke, at vi holder Bitcoin, når vi går ind i det, jeg kalder et stærkt bull-marked.”
Phong Le, præsident og direktør, Strategy
Den overbevisning ligger også bag Strategys kamp mod et forslag om at fjerne fra MSCI-indeks. MSCI er en indeksudbyder, hvis benchmarks styrer passive fondstrømme.
Forslaget ville udelukke virksomheder med store Bitcoin-beholdninger, og Le har kaldt det diskriminerende.
Han argumenterer for, at Bitcoin fungerer som et operationelt aktiv på Strategys balance, ikke en passiv beholdning. Den forskel kan afgøre, om Strategy bliver i MSCI’s indeks, når der træffes afgørelse den 16. oktober.
