Grayscale Research har udpeget fem decentraliserede finans-coins, som de mener har reel værdi, da kryptomarkedet nu belønner indtægter og cashflow frem for ren spekulation.
Forvalteren fremhævede Hyperliquid (HYPE), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Sky (SKY) og Maple (MAPLE) i en researchrapport udgivet 16. juni. Hver af dem viser stærk relativ værdi baseret på fundamentale forhold.
Hvorfor Grayscale ser værdi i DeFi
Kryptomarkederne er faldet siden januar. Grayscale påpeger i sin rapport, at investorer nu kan værdisætte mange coins som finansielle aktiver fremfor råvarer.
Firmaet inddeler coins på en skala. Bitcoin handles som en råvare, mens protokoller med tilbagevendende indtægter minder om virksomheder med cashflow.
Siden 2023 har DeFi-protokoller genereret næsten 25 milliarder dollars i samlede gebyrer fra reelle brugere. Dén aktivitet har skabt stigende gebyrindtægter on-chain på tværs af børser, udlån, staking og derivater.
Kursmultipler i DeFi-udlån er også faldet. Grayscale tolker det som modne forretningsmodeller, der nu handles til attraktive værdisætninger.
Indtægter driver nu token-værdien
Protokolindtægter alene bestemmer ikke værdien af en coin. Grayscale siger, at burning, tilbagekøb, rabatter og staking afgør, hvor meget der ender hos holderne.
Ud fra det kriterium skiller Uniswap og Hyperliquid sig ud. Rapporten beskriver, at begge nærmest returnerer alle indtjeninger til investorer via gennemsigtige DeFi-udbetalingsmodeller.
Hyperliquid sender handelsgebyrer direkte til opkøb og burning af HYPE. Den model har været med til at løfte HYPE op blandt de 10 største coins målt på markedsværdi i år.
Aave ligger i samme liga som den største DeFi-udlåner, efter Grayscale kaldte AAVE-coinen undervurderet tæt ved $75.
Sådan klarer coinsene sig
HYPE har en kurs på omkring $72, rangerer som den 10. største krypto og ligger et godt stykke foran sine konkurrenter det seneste år.
UNI ligger omkring $3,30 efter en daglig stigning på 9%, hvor værdien hænger tæt sammen med udbetaling af gebyrer til ejerne.
SKY handles tæt ved $0,06, hvor Grayscale vurderer, at dens onchain-stablecoin bakket op af sikkerheder løbende finder produkt-marked-pasning.
Maple fuldender listen via institutionelle lån, som firmaet påpeger har givet stærke risikojusterede afkast.
“…krypto bliver omvurderet fra fortællinger → fundamentaler Protokoller med reel indtjening, disciplineret kapitalfordeling og gennemskuelige tokenomics klarer sig bedre Grayscale fremhæver HYPE, AAVE, UNI, SKY og MAPLE som eksempler på stærk relativ værdi ud fra det,” udtalte Grayscale.
Følg os på X for at få de seneste krypto nyheder løbende
Konklusionen er, at markedet skifter fokus fra fortællinger til fundamentale forhold.
Grayscale mener, at protokoller, der omsætter reel indtjening til coin-værdi, trækker fra konkurrenterne.
