Peter Schiff advarede om, at et kollaps i MicroStrategy ville skade Bitcoin langt mere end FTX-skandalen.
Den erfarne guldfortaler mente, at Michael Saylor kan ende med at blive husket som en større skurk end Sam Bankman-Fried. Schiff beskrev Strategy som en meget vigtigere test end FTX.
Strategys fald kan overskygge FTX-kollapset
Schiff kom med udtalelsen på X. Sagde han, at Strategys (tidligere MicroStrategy) kollaps varsler konsekvenser for Bitcoin, der er langt værre end FTX-skandalens fald.
Han tilføjede, at alle, der offentligt har forsvaret Saylor, får “mange forklaringer at give.”
Sammenligningen giver faktisk mening. FTX’s kollaps i 2022 slettede milliarder af kundemidler og udløste et bredt markedsudsalg. Strategys eksponering er større og mere direkte.
Virksomheden ejer mere end 843.000 Bitcoin (BTC), cirka 76% af alle BTC på børsnoterede virksomheders balancer.
Strategy har været under markant pres i 2026. Bitcoin-kursen har udviklet sig negativt, og BTC handles langt under tidligere topniveauer. Selskabet har akkumuleret omtrent 14 milliarder dollars i urealiserede tab.
De juridiske problemer omkring Strategy er også blevet værre. Rosen Law Firm undersøger nu, om ledelsen har fremsat væsentligt misvisende udtalelser om fem forbundne værdipapirer.
Saylor forsvarer modellen
Derudover er dækningen på Strategys præferenceaktier gået fra over syv år til cirka 14 måneder. Nogle analytikere sætter nu spørgsmålstegn ved, om Strategys gældsbaserede model kan klare en længere nedtur.
Saylor har afvist disse bekymringer. Han har udtalt, at afviklingsrisiko først er relevant, hvis Bitcoin falder til $8.000. Saylor har lovet at refinansiere gæld i stedet for at sælge BTC. Men det har ikke beroliget kritikere, som påpeger, at de økonomiske buffere bliver mindre.
Andre kendte stemmer har også udtrykt skepsis. Milliardæren Jeremy Grantham har omtalt Bitcoin som en spekulativ boble uden reel værdi.
Schiff selv havde forudsagt en death spiral i Strategys aktiestruktur flere måneder før de seneste advarsler.
Schiff afviser Bitcoins proof-of-work-argument
Schiff udfordrede også et udsagn i CNBC’s Squawk Box om, at Bitcoin får værdi gennem proof of work. Han afviste det som en logisk fejlslutning og argumenterede for, at indsats i sig selv ikke skaber værdi.
Han sammenlignede Bitcoin-mining med guldmining. Ifølge ham skaber Bitcoin-mining ikke noget håndgribeligt, mens guldmining derimod fører til et fysisk aktiv, der har direkte industrielle og kommercielle anvendelser.
