Michael Saylor brød sin offentlige tavshed den 26. juni med et opslag på X, hvor han bekræftede Strategy’s engagement i Bitcoin, mens virksomheden står over for en værdipapirundersøgelse og voksende pres på tværs af dens kapitalstruktur.
Rosen Law Firm har igangsat undersøgelsen, hvor de undersøger, om Strategy’s ledelse har afgivet væsentligt vildledende udtalelser omkring fem tilknyttede værdipapirer. Virksomheden har ikke udsendt nogen officiel reaktion.
Saylor fastholder fokus på Bitcoin
På X kom Saylor ikke med direkte kommentarer til undersøgelsen. Han beskrev i stedet volatilitet som en strukturel test. Han indikerede fortsat dedikation til kreditkvalitet og værdiskabelse på lang sigt.
Udtalelsen er bemærkelsesværdig for det, den undlader at nævne. Der siges intet om gruppesøgsmålet, som samler interesse omkring virksomheden, eller de markante fald i Strategy’s foretrukne værdipapirer. Saylor sætter fokus på kapitaldisciplin, et budskab til både aktionærer og kreditorer.
Strategy ejer 847.363 Bitcoin (BTC), mere end 4% af alle Bitcoin, der nogensinde vil eksistere. Den gennemsnitlige anskaffelseskurs ligger tæt på 75.500 dollars per coin, hvilket er betydeligt over dagens priser. Det har reduceret den præmie, investorer engang gav for eksponering til Bitcoin via gearing gennem MSTR. Samtidig er der øget opmærksomhed på, hvordan virksomheden fortsat finansierer nye opkøb.
Strategy byggede størstedelen af positionen gennem flere typer børsnoterede foretrukne aktier. Disse aktiver er nu under pres, efterhånden som Bitcoin-kursen falder, og investorernes tillid til udbyttemodellen bliver svækket.
Markeds pres tester troen
Dagen før Saylor skrev, skærpede kritikeren Peter Schiff sin kritik af strategiens faldende markedspræstation.
Han argumenterede for, at MSTR er faldet med 84 % fra sin højeste kurs nogensinde. Schiff bemærkede desuden, at STRC er faldet 25 % fra pari og nu bærer en forventet udbytteprocent på 15,3 %. Saylors post fungerede som et indirekte modspil til disse angreb uden direkte at svare på dem.
Spørgsmålene om STRC’s langsigtede bæredygtighed er blevet mere presserende. Udbyttestrukturen for de foretrukne aktier koster anslået 1,2 milliarder dollars årligt. Strategy oplyste den 22. juni om en kontant reserve på 1,4 milliarder dollars, kun nok til cirka et år med de nuværende satser.
Om Saylors bekræftelse kan stabilisere investorernes tillid, eller om undersøgelsen udvikler sig til en formel klage, kan afgøre Strategys udvikling på kort sigt.
