Strategy, virksomheden tidligere kendt som MicroStrategy (MSTR), steg 6,9% til $111,14 torsdag eftermiddag. Det er dens bedste kurs siden 18. juni og sletter et fald over to måneder.
Aktiemarkedet har tilgivet virksomheden. Balancebogen har ikke. MicroStrategys Bitcoin er stadig milliarder mindre værd end det, de gav for dem.
Sådan indhentede MicroStrategy to måneder
MSTR handlede til $111,45 kl. 15:05 ET, hvilket er 6,91% op fra onsdagens lukkepris på $104,25. Aktierne havde ramt bunden på $81,81 sidst i juni.
Det svarer til et spring på 35,9% fra bunden. Juli gav aldrig en lukning over $101,95, så torsdagens stigning rydder hele sommeren væk.
Stigningen blev drevet af, at Bitcoin steg over $70.000 for første gang i 78 dage. Tokenet har ikke ligget på det niveau siden begyndelsen af juni.
To beslutninger i Washington var afgørende. Onsdag fordoblede finansministeriet sine opkøb af lange obligationer. Hver operation vil nu købe mindst $4 milliarder fra den 9. september.
Dagen før foreslog Securities and Exchange Commission (SEC) Regulation Crypto Assets. Reglen ville give kryptofirmaer mulighed for at rejse op til $75 millioner om året uden fuld registrering.
Kort sælgere blev fanget på det forkerte ben. Handlende lukkede omkring $1,5 milliarder af bearish satsninger, herunder $700 millioner på ét minut.
“…en stille form for kvantitative lempelser, et skridt der svækker dollaren og sender knappe, værdibeskyttende aktiver som Bitcoin højere,” sagde Matt Mena, kryptoresearch-strateg hos 21Shares, om finansministeriets beslutning.
Følg os på X for at få de nyeste nyheder med det samme
Bitcoin-beholdningen er stadig nede
Strategy ejer 840.447 bitcoin. De har betalt i gennemsnit $75.385 per coin, eller $63,36 milliarder i alt ifølge deres egen opgørelse.
Med en kurs på $69.803 er den beholdning $58,67 milliarder værd. Så virksomheden har omtrent $4,69 milliarder i underskud. Bitcoin skal stige yderligere 8%, før regnskabet går i nul.
Forskellen har allerede ført til en ændret strategi. Strategy købte deres første 21.454 coins den 10. august 2020 til $11.652 per coin. Der er ingen nedskrevne salg før i år.
Så fulgte fire salg. Virksomheden solgte 6.916 bitcoin mellem 30. juni og 10. august til kurser fra $59.256 til $64.262. Sammenlignet med gennemsnitsprisen, indbragte det cirka $92 millioner i reelle tab på under 1% af beholdningen.
De bogførte tab er dog langt større. Strategy rapporterede et nettotab på $8,22 milliarder i andet kvartal i juli. De har også sat nye bitcoin-køb på pause og rejst $333,7 millioner i sidste uge uden at tilføje en eneste coin. I februar beskrev ledelsen deres egen smertegrænse under et kraftigt bitcoin-fald.
Hvilke krypto-aktier kom reelt tilbage til juni-niveauet?
Opsvinget var bredt, men ikke ensartet.
BitMine, et ether-selskab med stor beholdning, fører gruppen med stor afstand. Circle er steget over niveauet fra 18. juni.
Coinbase har overgået hver eneste lukning i juni, men ligger stadig under toppen fra 21. juli på $175,85. Bitdeer er undtagelsen. Mineren steg 8,57% og ligger stadig 41,7% under juni-niveauet.
Forskellen er tydelig. Kapitalen er gået tilbage til selskaber med store reserver og til børser, som følger bitcoin tættest. Den er ikke vendt tilbage til minere.
Store investorer var allerede positioneret. Tolv af de 15 største institutionsinvestorer i MSTR tilføjede aktier i andet kvartal, mens aktien faldt.
“Det er et interessant tidspunkt for investorer med et længere sigte at allokere til Bitcoin og krypto som aktivklasse,” sagde Zach Pandl, leder af research hos Grayscale.
Ét tal afgør, om det gælder. Bitcoin skal nå $75.385, før Strategy’s treasury igen viser overskud, og før Michael Saylor kan begynde at købe uden at realisere et tab.
