Nvidia-aktien handler tæt på 195 dollars, og den er stille og roligt blevet det svageste aktiv i sin egen chipgruppe i 2026.
Nedgangen kommer, mens investorerne stiller spørgsmål ved, om AI-boomet, der løftede Nvidia, kan blive ved med at betale sig. En udskudt mega-IPO har kun forstærket tvivlen.
Hvorfor Nvidia-kursen halter efter
Nvidia (NVDA) har stort set handlet sidelæns i år. Dets konkurrenter er steget kraftigt, hvor halvleder-ETF’en er op med næsten 59%, og rivaler som AMD og Micron er steget over 100%. Smerten er ny. Efter et stærkt 2025 faldt Nvidia-kursen omkring 18% fra sit juni-topniveau – alene i juni faldt aktien med 10,7%.
I mellemtiden er det brede AI-marked kølet af. Reuters rapporterede i slutningen af juni, at OpenAI kan udskyde sin børsnotering til 2027 for at beskytte en værdisætning på 1.000 milliarder dollar.
Vil du have flere indsigter som denne? Tilmeld dig redaktør Harsh Notariyas daglige nyhedsbrev her.
Det er vigtigt, fordi det signalerer forsigtighed. Når det største AI-navn vælger at vente i stedet for at teste markedet, tolker investorer det som en advarsel om for høje værdisætninger, og Nvidia er sektorens pejlemærke.
Katalysatorer der kan vende udviklingen
Men nyhederne er ikke kun negative. Washington er begyndt at udstede licenser til Nvidia for at sælge deres H20-chips til Kina igen, og åbner dermed op for et vigtigt marked, som USA tidligere havde blokeret.
Store kunder kan også spille ind. Microsoft, Meta, Amazon og Alphabet offentliggør regnskaber sidst i juli, og stærke AI-investeringer vil pege direkte på flere Nvidia-chipsordrer.
En bemærkning om timingen: Nvidias egne resultater kommer først i slutningen af august, så juli afhænger af eksterne begivenheder – ikke virksomhedens egne tal. Det er værd at nævne, at Nvidias Q1-regnskab blev offentliggjort i maj, mens april og maj var de bedste måneder målt på afkast.
Hvis Nvidia-kursen følger samme udvikling, kan juli gå hen og blive en bullish måned, historisk set.
Pengestrømme og positionering sender blandede signaler
Markedet sender modsatrettede signaler. Chaikin Money Flow, en måling af storinvestorers køb og salg, er steget siden 25. juni og ligger nu tæt på nul – på -0,01. Det tyder på, at penge så småt vender tilbage i starten af juli, hvilket stemmer overens med de forventninger om opsving tidligere nævnt.
Men CMF skal krydse over nul-linjen for at bekræfte køb.
Optionerne peger i samme retning. Volumemålingen for put-call-forholdet faldt til 0,48, mens Open Interest lå på 0,82, hvilket viser lidt flere bullish call-satsninger.
Store handlende er dog uenige. Smart money-data, ifølge crypto perpetual futures, viser en nettosalg på omkring 16,7 millioner dollars i Nvidia, den tungeste short blandt de større chipaktiver.
Selv med de short-positioner på plads, er det usandsynligt, at opsætningen udløser et styrtdyk. Ifølge The Kobeissi Letter udgør gearede ETF-satsninger mod Nvidia omkring 5,6 milliarder dollars sammenlignet med 28,8 milliarder dollars i daglig omsætning, hvilket er langt mere afdæmpet end den massive gearing, man har set i koreanske chipaktier som SK Hynix. Det har betydning for nedsiden.
Da der kun er begrænset tvungen gearing, der skal afvikles, er et yderligere fald i Nvidia-aktien mere tilbøjelig til at blive et roligt dyk end et voldsomt, kaskade-lignende styrt.
Nvidia kursniveauer du skal være opmærksom på
Lige nu er der ét tal, der styrer grafen. Nvidia mistede $200-niveauet den 23. juni og har ikke genvundet det siden. Et comeback over $200 vil vende momentum og åbne op for, at kursen kan fortsætte mod området $207 til $213 inden for den faldende kanal.
Mod nedsiden markerer $189 kanalens bund. Lukker den dagligt under dette niveau, venter et større fald. Det gør opsætningen binær. Stærke AI-investeringsudmeldinger fra de store cloud-udbydere sidst i juli, eller en solid Kina-aftale, kan sende Nvidia-aktien tilbage over $200, mens aftagende tillid til AI kan trække kursen ned under $190.
$200-niveauet skiller et juli-opsving fra endnu et fald.
